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資産運用に新たな基準を・・・。

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2008年、歴史的な年。 

2008年は米国型資本モデルが破たんした年となりました。そして、金融市場は以前の姿に戻ることはないとみられています。

①見えざる手から政府の手の中に
 米国の象徴ともされる2つのセクターが危機に瀕しています。
ひとつはシティグループなどの銀行業界であり、もう一つはGMを代表とする自動車業界です。
 米国政府は米国経済の崩壊を防ぐため、金融だけに限らず実体経済にまでも公的資金を入れようとしています。

 新たな資本主義の構築に向けて

②規制強化
 ヘッジファンド、プライベートエクイティ、SWFに対する規制は今後一層強化されます。
また、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーは投資銀行から銀行持ち株会社に移行し、連邦準備理事会(FRB)の管理下に置かれることになりました。
 アジア通貨危機などの世界的な危機や、日産自動車が窮地に落ちいった時の資産売却の際、進んでリスクを引き受け市場に流動性を供給したヘッジファンドやPEまでも規制されることが予想されます。

 国際金融システムにおけるヘッジファンドの役割り
 SWFs to the Rescue

③レバレッジ比率の低下
 企業活動における割安な資金調達によるレバレッジや、金融部門における過剰なレバレッジは改善されることでしょう。

 企業:レバレッジ比率(%)=総負債(他人資本) ÷ 自己資本 × 100
 金融:レバレッジ比率(%)=運用資本(自己資金+借入) ÷ 自己資金 × 100

新たな秩序の構築に向け、2009年は可能性に満ちた画期的な一年になることを期待しています。

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